【20230427黑色锰硅重大行情点评】

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行情：今日午后盘面受事件驱动直线拉升，主力06合约收涨3.26%于7104，事件消息为国家收储硅锰30万吨首批中标11万吨，交货期三个月、交货价铁桶包装9730。

点评：收储直接影响一是锁定30万吨库存流动性、二是现货提涨收平国储升水。考虑到锰元素整体产业链供需双弱和国内高库存基数，我们认为基本面不具备利多共振能力，因而对间接影响不做过高预期。首先从基本面出发，锰元素全球平衡表去库，但发中国比例因海外羸弱有所提升，催生国内港口库存高垒和深度倒挂现状，同时硅锰亏损过剩。近期黑色终端需求现实和预期联合走弱，一方面高频数据螺纹表需同比增幅收平、另一方面经济增速强劲降低主动刺激意愿，而硅锰自身高供给弹性和锰矿高库存难以支撑独立趋势行情。其次从事件出发，收储体量占供给月比10%、年比3%，收储价格刨除各类费用我方估算出厂约7175。综上，前期硅锰6900以下多配观点依然有效，上方压力参考广西成本7200，仅供参考。